Dinámica de crecimiento sostenido y sólido rendimiento operativo conforman el buen comienzo del Programa Estratégico GreenUp
OBJETIVOS TOTALMENTE CONFIRMADOS
● Crecimiento sostenido de los ingresos de +5.1%(1) impulsado por las actividades Booster de +6.9%(1)
● Sólido rendimiento operativo con un fuerte aumento del EBITDA de +5.6%(2), respaldado por el crecimiento de los ingresos, la eficiencia operativa y las sinergias por delante del objetivo anual ya logrado a finales de septiembre
● Objetivo de sinergias acumuladas anuales elevado a más de €430m al final de 2024, sobre un plan total de €500m para 2025
● Continúa la dinámica política de asignación de capital con más de €1bn en desinversiones de activos no estratégicos cerradas desde principios de año
● Objetivos para 2024 y GreenUp 2024-2027 totalmente confirmados
Estelle Brachlianoff, CEO del Grupo, comentó:
"Impulsados por un crecimiento sostenido y un sólido rendimiento operativo, nuestros resultados demuestran la robustez de nuestro modelo de creación de valor y nuestra capacidad para avanzar con agilidad, incluso en un entorno incierto. El aumento del EBITDA y la mejora constante en nuestro margen están en línea con nuestros objetivos del programa GreenUp y confirman la relevancia de nuestras orientaciones estratégicas.
La relevancia de nuestra posición también se traduce en el crecimiento de nuestras actividades boosters, hasta +6.9%(1), impulsadas por ofertas innovadoras en tecnologías del agua y buen impulso en el tratamiento de residuos peligrosos, especialmente en Europa.
Nuestra nueva oferta BeyondPFAS, que nos permitirá apuntar a mil millones de euros en ventas para 2030 en la lucha contra los microcontaminantes, especialmente PFAS, es una perfecta ilustración de esto. Se basa en nuestra capacidad única para combinar toda nuestra experiencia en toda la cadena de valor, especialmente en el tratamiento de la contaminación.
Además de este impulso, una gestión operativa estricta nos ha permitido avanzar más rápido de lo esperado en nuestro plan de sinergias y aumentar nuestra ambición anual.
Apoyándonos en estas fortalezas y reforzados por las tendencias subyacentes que impulsan la demanda en nuestro sector, seguimos creciendo, confirmando todos nuestros objetivos - 2024 y GreenUp - mientras nos adaptamos dinámicamente a los desafíos del clima económico actual."
(1) A perímetro y tipo de cambio constantes, excluidos los precios de la energía
Crecimiento de ingresos sostenido de +5.1%(1) a €32,543m al 30 de septiembre, con un fuerte crecimiento en el Q3 de +6.7%(1)
● Actividades boosters (2) aumento de +6.9%(1) mientras que las actividades fuertes (3) aumentan +4.4%(1)
● Fuerte crecimiento en Agua (+6.5%(4) y Residuos (+6.4%(4). Aumento de ingresos en Energía(+0.8%(1) con niveles sostenidos de alta rentabilidad
● Después de tener en cuenta el efecto de los precios de la energía más bajos, los ingresos totales del Grupo aumentaron +1.7%(4), después de +0.4%(4) durante el primer semestre
Sólido rendimiento operativo con crecimiento del EBITDA a €4,936m, un aumento de +5.6%(4), dentro del rango de orientación de +5% a +6%(4):
● €296m en ganancias de eficiencia, para un objetivo anual de €350m
● €96m en sinergias, es decir, cantidad acumulada de €411m por delante del objetivo anual de €400m, que ahora se eleva a €430m
EBIT actual aumentó +6.4%(4), a €2,601m
Política dinámica de asignación de capital que contribuye a la creación de valor:
● Capex neto de €2,609m durante los primeros nueve meses
● ~€1bn de desinversiones de activos no estratégicos cerradas desde principios de año, incluyendo notablemente las ventas de SADE, así como Lydec y las actividades de regeneración de ácido sulfúrico en América del Norte (RGS) durante el tercer trimestre
● ~€700m de adquisiciones específicas firmadas en actividades prioritarias
Deuda financiera neta(5) bien controlada en €18,892m, con una relación de apalancamiento que se espera sea inferior a 3x a finales de 2024
Objetivos para 2024 y GreenUp 2024-27 totalmente confirmados
(1) A perímetro y tipo de cambio constantes, excluidos los precios de la energía (2) Actividades impulsoras: Tecnologías del Agua, Bioenergía, Flexibilidad y Eficiencia Energética, Tratamiento de Residuos Peligrosos (3) Actividades Fortalezas: Agua municipal, Redes urbanas de calefacción y refrigeración, Residuos sólidos (4) A perímetro y tipo de cambio constantes (5) Excluido Suez PPA
En €m | 9M 2024 | 9M 2023 | Var. vs 9M 2023 a alcance constante y FX |
Ingresos | 32,543 | 33,161 | +1.7%+5.1% excl. precios de energía |
EBITDA | 4,936 | 4,793 | +5.6% |
Margen de EBITDA | 15.2% | 14.5% | +72bps (variación actual) |
EBIT actual (5) | 2,601 | 2,518 | +6.4% |
Capex neto | 2,609 | 2,532 | |
Deuda financiera neta (5) | 18,892 | 18,881 |
Cifras clave detalladas al 30 de septiembre de 2024
Los ingresos consolidados del grupo ascendieron a 32,543 millones de euros al 30 de septiembre de 2024, en comparación con 33,161 millones de euros al 30 de septiembre de 2023. Aumentaron un +1.7% en términos comparables, y un +5.1% excluyendo el impacto de los precios de la energía, que afectó principalmente a Europa excluyendo a Francia.
El crecimiento de los ingresos por efecto se desglosa de la siguiente manera:
El efecto de la moneda fue de -586 millones de euros (-1.8%), reflejando principalmente las fluctuaciones en las monedas argentinas, chilenas y checas, parcialmente compensadas por una mejora en la moneda polaca 6.
El efecto del perímetro de -582 millones de euros (-1.8%) incluye principalmente el impacto de las desinversiones de SADE el 29 de febrero de 2024, de RGS (América del Norte) el 1 de agosto de 2024 y de Lydec el 4 de septiembre de 2024, compensados en parte por la adquisición de Hofmann (Alemania) en el primer trimestre de 2024.
El efecto del precio de las materias primas (correspondiente a los cambios en los precios de la energía y el reciclaje) ascendió a -1,093 millones de euros (-3.3%), debido a los precios más bajos de la energía (-1,152 millones de euros), principalmente en Europa Central y del Este, ligeramente atenuado por el efecto positivo de los precios del reciclaje (+56 millones de euros).
El efecto climático ascendió a -132 millones de euros (-0.4%), principalmente en Europa Central y del Este, debido a un invierno muy suave en la primera mitad que afectó las ventas de energía, sin impacto en el tercer trimestre.
El crecimiento intrínseco (+5.4%) fue impulsado por efectos comerciales y de precio positivo. El Comercio / Volúmenes / Obras, ascendió a +595 millones de euros (+1.8%), por un buen impulso comercial, agua potable y volúmenes de residuos, así como un fuerte crecimiento en las actividades de Tecnologías del Agua. Los efectos de precio favorables ascendieron a +1,179 millones de euros (+3.6%), principalmente por las indexaciones tarifarias y los aumentos de precios en las actividades de agua y residuos.
5 Excluyendo Suez PPA
6 Principales impactos de la moneda: peso argentino (-422 millones de euros), peso chileno (-83 millones de euros) y corona checa (-75 millones de euros), compensados por el zloty polaco (+127 millones de euros) y la libra esterlina (+52 millones de euros)
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Los ingresos avanzaron en todos los segmentos operativos
Las ventas al 30 de septiembre aumentaron significativamente en el segmento de Tecnologías del Agua, crecieron de manera constante en el segmento en el Resto del Mundo, y crecieron moderadamente en Francia y Residuos Especiales Europa, mientras que cayeron en Europa excluyendo a Francia debido a que los precios de la energía son más bajos que en 2023.
Los ingresos en Francia y Residuos Especiales Europa ascendieron a 6,783 millones de euros y mostraron un crecimiento orgánico de +3.0% en comparación con el 30 de septiembre de 2023.
Las ventas de Agua en Francia de 2,310 millones de euros aumentaron un +3.8% en términos comparables, impulsadas principalmente por el efecto positivo de las indexaciones tarifarias de +4.5%.
Las ventas de Residuos en Francia ascendieron a 2,222 millones de euros y aumentaron un +2.1% en términos comparables debido al efecto positivo de la indexación tarifaria y los aumentos de precios y los precios crecientes de los materiales reciclados desde abril, que compensaron los volúmenes afectados por la selectividad comercial para aumentar los márgenes.
Las ventas de Residuos Especiales en Europa alcanzaron los 1.680 millones de euros, un aumento del +8,4% en términos comparables, principalmente debido al incremento de las tarifas de tratamiento de residuos peligrosos y las actividades de mantenimiento y saneamiento, que compensaron el impacto de los bajos precios del petróleo. Los volúmenes de los primeros nueve meses fueron ampliamente resistentes en comparación con 2023.
Los ingresos en Europa, excluyendo Francia, alcanzaron los 13.305 millones de euros al 30 de septiembre de 2024, una variación orgánica del -4,4%, debido a los bajos precios de la energía en comparación con 2023. Excluyendo el efecto de los precios de la energía, los ingresos aumentaron un +3,7%.
En Europa Central y Oriental, las ventas se situaron en 7.467 millones de euros, un descenso del -9,7% en términos comparables, fuertemente impactadas por los bajos precios de la energía y en menor medida por un efecto climático desfavorable (-122 millones de euros) debido a un invierno más suave que el del año pasado durante el primer semestre. Las actividades de agua se beneficiaron de un aumento de los volúmenes del +3,2% y de las indexaciones tarifarias, mientras que la actividad de residuos en Alemania se benefició de buenos volúmenes C&I y de precios más altos del cartón reciclado.
En el Norte de Europa, los ingresos de 3.172 millones de euros aumentaron un +4,1% en términos comparables. Este aumento se debió principalmente a las ventas en el Reino Unido, que aumentaron un +4,2% en términos comparables, predominantemente en la actividad de residuos, que se benefició de la indexación de tarifas y del aumento de los volúmenes, especialmente en la incineración, como resultado de una muy buena disponibilidad de la planta.
En Iberia, las ventas se situaron en 2.003 millones de euros, un aumento del +4,1% en términos comparables. Las actividades de agua se beneficiaron principalmente de los aumentos de tarifas, mientras que los volúmenes disminuyeron ligeramente debido a episodios de sequía. Las actividades de energía se vieron afectadas por los bajos precios.
Italia generó ingresos de 664 millones de euros, un descenso del -3,6% en términos comparables, principalmente debido a los bajos precios de la energía, sin impacto en el margen debido a una disminución paralela en los costos de compra de energía.
Los ingresos en el resto del mundo alcanzaron los 8.853 millones de euros, un crecimiento orgánico del +5,6%, al alza en todas las geografías, excepto Asia.
Los ingresos ascendieron a 1.390 millones de euros en América Latina, un aumento del +22.8% en términos comparables. Este aumento fue impulsado principalmente por buenos volúmenes de residuos, especialmente en Brasil y Colombia, el efecto de las revisiones tarifarias en las actividades de agua en Chile y el impacto de la hiperinflación en Argentina (compensado por la devaluación del peso argentino).
En África y Oriente Medio, los ingresos ascendieron a 1.653 millones de euros, un aumento del +3.7% en términos comparables, impulsado principalmente por el crecimiento de los servicios energéticos en Oriente Medio y el aumento de la actividad en Marruecos.
En América del Norte, los ingresos alcanzaron los 2.515 millones de euros, un aumento del +2.5% en términos comparables. La actividad de Residuos Peligrosos tuvo un fuerte desempeño, impulsado por aumentos de precios y una fuerte actividad comercial. La actividad de Agua Regulada se benefició de mayores volúmenes e incrementos de precios.
Las ventas en Asia ascendieron a 1.739 millones de euros, una disminución del -2.0% en términos comparables, principalmente debido a una menor actividad en las plantas de tratamiento de residuos peligrosos en China e India. Estos efectos fueron parcialmente compensados por un fuerte impulso comercial en eficiencia energética en Hong Kong y agua en Japón.
En la región del Pacífico, las ventas de 1.557 millones de euros aumentaron un +6.3% en términos comparables, impulsadas principalmente por revisiones tarifarias y mayores volúmenes de residuos procesados, así como un buen impulso comercial en el mantenimiento industrial.
La actividad de Tecnologías del Agua reportó ventas de 3.598 millones de euros, un aumento del +13.5% en términos comparables, impulsado por el crecimiento de WTS en los negocios de Sistemas de Ingeniería y Soluciones Químicas, así como por el crecimiento de VWT en sus actividades de Proyecto.
El crecimiento orgánico de los ingresos por negocio es el siguiente:
Las ventas en la actividad de Agua aumentaron un +6.5% en términos comparables hasta los 13.324 millones de euros, impulsadas por un aumento en las operaciones de Agua (+3.8% en términos comparables) y el crecimiento en Tecnología y Construcción (+10.9% en términos comparables).
○ Los ingresos de la Operación de Agua aumentaron un +3.8% en términos comparables, hasta los 9.561 millones de euros, con aumentos tarifarios en todas las geografías, un buen nivel de actividad de construcción y volúmenes crecientes, principalmente en Europa Central y Oriental (+3.2%) y en los Estados Unidos (+3.1%), compensando las caídas en Francia (-0.5%), debido a fuertes lluvias, en España (-0.6%) debido a restricciones relacionadas con la sequía, y en Chile (-0.1%).
○ Las ventas de Tecnología y Construcción aumentaron un +10.9% en términos comparables, hasta los 3.763 millones de euros, impulsadas principalmente por las Tecnologías del Agua.
Las ventas de los ingresos de la actividad de Residuos aumentaron un +6.4% en términos comparables, hasta los 11.656 millones de euros. Se benefició por las revisiones de precios favorables (+4.8%). El precio del reciclaje (principalmente papel) subió ligeramente durante el tercer trimestre; representó un aumento de ventas del +0.5% en comparación con los primeros nueve meses de 2023. El efecto de Comercio/Volumen/Obras fue positivo (+1.2%), con un aumento en los volúmenes, especialmente en el Reino Unido y Australia. Se beneficiaron de una buena dinámica comercial en residuos comerciales e industriales, compensando la selectividad en la recolección municipal. La actividad de residuos peligrosos continuó progresando en todas las geografías fuera de Asia.
Los ingresos de la actividad de Energía ascendieron a 7.563 millones de euros y variaron un -12.1% en términos comparables, debido a precios de electricidad más bajos mientras que las tarifas de calefacción continuaron aumentando. El desfavorable impacto climático en la primera mitad de 2024 representó el -1.5% de los ingresos de Energía debido a un invierno más suave. Los servicios de energía se beneficiaron de una sólida actividad comercial en Bélgica, Oriente Medio y Hong Kong. Excluyendo los precios de la energía y el impacto climático, las ventas de Energía aumentaron un +2.3%.
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Fuerte crecimiento del EBITDA, hasta 4.936 millones de euros en comparación con 4.793 millones de euros a 30 de septiembre de 2023, es decir, un crecimiento orgánico del +5.6%
El impacto de la moneda en el EBITDA ascendió a -121 millones de euros (-2.5%). Esto refleja principalmente la depreciación de las monedas argentina, chilena y checa, parcialmente compensada por un aumento en la moneda polaca 7
7 Principales impactos de la moneda: peso argentino (-66 millones de euros), peso chileno (-34 millones de euros), corona checa (-19 millones de euros), compensado por el zloty polaco (+15 millones de euros)
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El impacto del perímetro de -4 millones de euros (-0.1%) incluye principalmente el impacto de las desinversiones de SADE el 29 de febrero de 2024, de RGS (América del Norte) el 1 de agosto de 2024 y de Lydec el 4 de septiembre de 2024, parcialmente compensado por la adquisición de Hofmann (Alemania) en el primer trimestre de 2024.
Los factores externos tuvieron un impacto negativo en el EBITDA:
Los cambios en los precios de las materias primas (energía y reciclaje) tuvieron un impacto neto desfavorable en el EBITDA de -51 millones de euros (-1.1%), principalmente debido a la disminución de los precios netos de la energía y costos de compra, por -67 millones de euros, parcialmente compensado por un aumento en los precios del reciclaje (+16 millones de euros).
El impacto climático fue de -38 millones de euros (-0.9%), principalmente en Europa Central y Oriental, debido a un invierno más suave que en 2023.
El crecimiento intrínseco (+7,5%) fue impulsado por efectos favorables de Comercio/Volúmenes/Obras, por ganancias de eficiencia y por sinergias generadas tras la integración de Suez.
El efecto de Comercio/Volúmenes/Obras fue favorable en +118 millones de euros (+2,5%) y resultó de su efecto positivo en las ventas.
Las ganancias de eficiencia contribuyeron con 296 millones de euros durante los primeros nueve meses de 2024, superando la meta de 350 millones de euros para 2024. El plan se centra principalmente en la eficiencia operativa (68%) y las compras (22%), y concierne a todas las geografías: Francia y Residuos Especiales Europa (23%), Europa excluyendo Francia (40%), Resto del Mundo (30%), y Tecnologías del Agua (8%). Descontando las ganancias compartidas con los clientes y los efectos de desfase en la transferencia de costos, generaron 144 millones de euros adicionales (+3,0%) en EBITDA durante los primeros nueve meses de 2024. Esto representa una tasa de retención del 49%.
Las sinergias generadas por la integración de Suez ascendieron a 96 millones de euros, gracias en particular a los ahorros en compras y a las sinergias generadas en las actividades de Tecnologías del Agua. Junto con las sinergias ya realizadas en 2022 y 2023, ascendieron a 411 millones de euros, lo que llevó a un aumento en el objetivo acumulativo a finales de 2024 a más de 430 millones de euros.
Crecimiento actual del EBIT de +6,4% a 2.601 millones de €, en un alcance y tipo de cambio constante
El aumento del EBIT actual en comparación con el 30 de septiembre de 2023 en un alcance y tipo de cambio constante ascendió a +162 millones de euros (+6,4%), y se debió principalmente a:
un fuerte crecimiento en EBITDA (+268 millones de euros en un alcance y tipo de cambio constante);
un aumento en la amortización 8, incluyendo el reembolso de activos financieros operativos (-111 millones de euros en una base comparable), relacionado principalmente con Europa Central y Oriental (notablemente Uzbekistán);
el impacto de "provisiones netas de plusvalías en disposiciones, y otras" de +10 millones de euros a un alcance y tipo de cambio constante;
y la casi estabilidad de la participación en el resultado neto de empresas asociadas de -3 millones de euros en un alcance constante de forex.
El efecto de la moneda en el EBIT corriente fue negativo en -80 millones de euros y reflejó principalmente el cambio en las monedas argentinas (-53 millones de euros) y chilenas (-21 millones de euros).
Deuda financiera neta bien controlada
El flujo libre de efectivo neto antes de inversiones financieras y dividendos se situó en -147 millones de euros al 30 de septiembre de 2024, en comparación con +357 millones de euros al 30 de septiembre de 2023.
El cambio en el flujo libre de efectivo neto en comparación con el 30 de septiembre de 2023 se explica por:
Crecimiento del EBITDA impulsado por el crecimiento orgánico y las ganancias de eficiencia operativa y comercial, así como las sinergias;
Gasto de capital neto de -2.609 millones de euros, que aumentó en comparación con el 30 de septiembre de 2023 (+4,5% a tipo de cambio constante). Esto incluye en particular los proyectos de descarbonización en curso en Europa Central y Oriental, así como inversiones en proyectos de residuos peligrosos;
El cambio en el capital de trabajo operativo de -1.179 millones de euros, que cambió en -435 millones de euros en comparación con el 30 de septiembre de 2023, afectado por anticipos recibidos en 2023 en relación con proyectos de Tecnologías del Agua y proyectos en Alemania, y un efecto de calendario en los pagos de cuotas de CO2 que se realizaron principalmente en el primer trimestre de este año en comparación con el último trimestre de 2023;
El cambio en los gastos financieros fue de -153 millones de euros en comparación con el 30 de septiembre de 2023, que se debe principalmente a elementos de ingresos no recurrentes en 2023 y la evolución del saldo de cargos financieros e ingresos por depósitos.
La deuda financiera neta ascendió a 18.892 millones de euros el 30 de septiembre de 2024, en comparación con los 17.903 millones de euros el 31 de diciembre de 2023. En comparación con el 31 de diciembre de 2023, el cambio en la deuda financiera neta se debe principalmente a lo siguiente
flujo libre de caja neto de -147 millones de euros;
inversiones financieras netas de +434 millones de euros tras las desinversiones de RGS, Lydec y las filiales de SADE y la adquisición del Grupo Hofmann GmbH;
reembolso de la deuda híbrida por -209 millones de euros, incluyendo cupones;
pago de los dividendos votados por la Junta General de Accionistas del 25 de abril de 2024 por un monto de -895 millones de euros;
el aumento de capital en relación con el plan de participación accionaria para los empleados Sequoia 2024 por un monto neto de 337 millones de euros. La deuda financiera neta también se ve afectada por las ganancias y pérdidas por cambio de divisas y los ajustes de variación del valor razonable de +15 millones de euros al 30 de septiembre de 2024.
Orientación 2024 totalmente confirmada
Sólido crecimiento orgánico de los ingresos (1) (2)
Ganancias de eficiencia superiores a los €350 millones complementadas con sinergias por un monto acumulado de más de €430 millones a fines de 2024, en línea con el objetivo acumulado de €500 millones
Crecimiento orgánico (1) del EBITDA entre +5% y +6%
Participación del Grupo en el ingreso neto actual superior a los €1.5 mil millones (3)
Se espera que el ratio de apalancamiento esté por debajo de 3x (3)
Crecimiento de los dividendos en línea con el crecimiento del EPS actual
(1) a escala y forex constante / (2) excluyendo los precios de la energía / (3) excluyendo el Suez PPA
Objetivos de GreenUp 2024-2027 totalmente confirmados
• Sólido crecimiento de los ingresos (9)
• Ahorros de €350 millones por año
• Más de €8 mil millones de EBITDA en 2027
• ~ 10% de crecimiento anual(10), en el ingreso neto actual durante 2023-2027
• Ratio de apalancamiento ≤ 3x
• Crecimiento de los dividendos en línea con el EPS actual
• €4 mil millones de inversiones de crecimiento, de las cuales €2 mil millones están priorizadas en 3 boosters de
crecimiento
• Descarbonización: 18 millones de toneladas de CO2 borradas en 2027 (alcance 4) y trayectoria de reducción de emisiones compatible con un calentamiento de 1.5°C (alcance 1&2)
• Regeneración: 1.5 mil millones m3 de agua fresca ahorrados en 2027
• Descontaminación: 10 millones de toneladas de residuos peligrosos y contaminantes tratados en 2027